中泰證券自營業(yè)務(wù)“大換血”，炒股“炒虧了”的券商還有多少

作者：張苑柯

近日，關(guān)于有券商一次性解散公司自營部門的消息引發(fā)討論，與此同時，一份中泰證券已免去4位相關(guān)負(fù)責(zé)人職務(wù)的通知開始流傳，也將傳言中的券商指向了中泰證券。而后，中泰證券回應(yīng)多個媒體稱，沒有將自營部門全部解散，但確實(shí)對自營條線下證券投資部門部分人員進(jìn)行了調(diào)整。

【資料圖】

從業(yè)績來看，無論是整體的財務(wù)數(shù)據(jù)還是單看自營收入，2022年的中泰證券都表現(xiàn)得有些“乏力”。而放眼券商行業(yè)，如中泰證券這般陷入困境的券商不止一家。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年共7家券商自營業(yè)務(wù)凈收入為負(fù)，除中泰證券外，海通證券、長江證券、東興證券虧損較多，均超過3億元。

被優(yōu)化的高管

按照中泰證券的說法，關(guān)于“自營部門全部解散，所有人員盡數(shù)遣散”的傳言并不為真，僅對自營條線下證券投資部門部分人員進(jìn)行了調(diào)整。然而不難發(fā)現(xiàn)，被公布優(yōu)化的“部分人員”(4位)，皆為中泰證券高管。

任免通知稱，根據(jù)工作需要，經(jīng)公司研究決定，免去：潘冬的中泰證券金融市場委員會委員、證券投資部總經(jīng)理職務(wù)；陳驥寧的中泰證券金融市場委員會證券投資部聯(lián)系總經(jīng)理職務(wù)；王昊天的中泰證券金融市場委員會證券投資部聯(lián)席總經(jīng)理職務(wù)；王勝青的中泰證券金融市場委員會證券投資部副總經(jīng)理職務(wù)。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會信息，除2009年就加入中泰證券的王勝青外，潘冬、陳驥寧和王昊天都先后輾轉(zhuǎn)任職于多家券商。

2004年，潘冬曾任職于西北證券，2009年9月起任職于匯添富基金，后于2012年11月離職；2014年3月8日，潘冬登記執(zhí)業(yè)于中泰證券。陳驥寧2004年7月入光大證券，2007年5月30日加入安信證券，直到2022年2月才剛加入中泰證券。與陳驥寧類似的是，王昊天也于2022年2月入職中泰證券，兩人從入職到被免職，前后不過一年有余。在加入中泰證券前，王昊天先于2014年入職國信證券投資管理總部，后又于2019年加入中信建投證券交易部門。

關(guān)于證券投資部門高管被優(yōu)化的原因，或許可以從年報數(shù)據(jù)上窺得一二。

中泰證券2022年年報顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比下降29.09%，錄得93.25億元；歸屬于母公司股東的凈利潤為5.90億元，同比降幅高達(dá)81.56%。其中，中泰證券的證券及另類投資業(yè)務(wù)營業(yè)收入為-8億元，同比下降132.46%；自營收入-3.51億元，同比下跌112%。

中泰證券除了減少人員，還縮減了自營類投資業(yè)務(wù)比例。2022年，中泰證券自營權(quán)益類證券及其衍生品、自營非權(quán)益類證券及其衍生品占凈資本的比例分別為14.43%、191.15%，較2021年降低8.79%和41.75%。

中泰證券表示，上述情況主要是受證券市場主要指數(shù)下滑影響，公司證券投資的處置收益和公允價值變動收益同比減少。關(guān)于本次調(diào)整，中泰證券表示將為自營業(yè)務(wù)更高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)，且將繼續(xù)堅持契約精神和市場化原則，對證券投資專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行優(yōu)化整合。

然而值得注意的是，近年來中泰證券的高管變動不只限于自營業(yè)務(wù)部門，且變動次數(shù)較為頻繁。

去年3月，鐘金龍辭去該公司副總經(jīng)理職務(wù)，仍然在中泰證券控股子公司中泰期貨股份有限公司擔(dān)任黨委書記、董事長職務(wù)。10月24日，中泰證券表示聘任馮藝東為公司總經(jīng)理，畢玉國不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。到了12月，中泰證券又發(fā)布公告稱，李峰不再擔(dān)任董事、董事長，由山東國投原黨委副書記、總裁王洪履任公司董事、董事長，畢玉國履行公司董事、副董事長。

2023年3月23日，在任16年之久的中泰證券副總經(jīng)理孫培國因個人原因申請辭去該公司副總經(jīng)理職務(wù)。2007年3月至2023年3月，除了曾任中泰證券副總經(jīng)理，孫培國還曾任中泰證券投資銀行總部總經(jīng)理、證券投資部總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)等職務(wù)。

券商自營之“殤”

年報數(shù)據(jù)顯示，2022年整體券商行業(yè)呈“寒冬”之勢，中泰證券自營業(yè)務(wù)高管變動的消息，也讓市場重新審視券商的自營表現(xiàn)——究竟有多少券商炒股賠了錢？若僅“看天吃飯”，自營業(yè)務(wù)的含金量到底有多少？

事實(shí)上，2022年股市下跌、交易量萎縮，自營投資嚴(yán)重拖累業(yè)績表現(xiàn)十分普遍，多家券商手續(xù)費(fèi)收入(經(jīng)紀(jì)、投行、資管)都同比下降。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，證券行業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)證券投資收益608.39億元，同比下降55.94%。

“目前，券商自營業(yè)務(wù)靠天吃飯的情況依舊存在。”資深行業(yè)人士王劍輝表示，“在自營業(yè)務(wù)發(fā)展初期，市場整體的規(guī)模呈現(xiàn)出快速增長，大家的同質(zhì)化傾向比較明顯。在市場好的時候大家都能賺到錢，一旦市場平淡了，同質(zhì)化的弊端也就顯現(xiàn)了出來。”

據(jù)不完全梳理，2022年43家上市券商合計實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)凈收入同比下降53.4%，約為778億元。其中，海通證券、長江證券、東興證券、中泰證券、長城證券、國元證券和華西證券自營業(yè)務(wù)凈虧損，分別為-10.34億元、-9.05億元、-7.03億元、-3.51億元、-1.03億元、9376萬元和7416萬元。

自營業(yè)務(wù)凈收入超過50億元的有8家，分別為中信證券176.36億元、中金公司106.08億元、國泰君安70.26億元、華泰證券60.27億元、中國銀河55.9億元、招商證券51.15億元和申萬宏源50.82億元。

2023年一季度，資本市場開始回暖，券商自營業(yè)績也有了改善。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，43家上市券商一季度在自營業(yè)務(wù)帶動下業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)，合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1372.67億元，同比/環(huán)比增幅分別為在38.01%和13.68%；歸母凈利潤448.23億元，同比/環(huán)比增幅分別為77.46%和74%。

其中，上市券商自營金融資產(chǎn)規(guī)模為4.4萬億元，同比增加12%。自營業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)扭虧并大幅反彈，一季度自營業(yè)務(wù)收入為497.35億元，大幅超過去年同期的-19.13億元。

另據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年一季度上市券商投資收益(含公允價值變動損益)為516億元，同比扭虧，占調(diào)整后收入45%；年化自營投資收益率達(dá)到4.8%，同比上漲4.8個百分點(diǎn)。(第一財經(jīng))