假牛市？近七成基金經(jīng)理認為美股只不過是“熊市反彈”
全球股市從3月低點上漲了近30%，但美國銀行調(diào)查的大多數(shù)基金經(jīng)理仍然對上漲能否持續(xù)持懷疑態(tài)度，并且認為經(jīng)濟不會從冠狀病毒危機中快速復蘇。
【資料圖】
在5月7日-14日的調(diào)查中，68%的投資者稱股市的上漲只是熊市反彈，也就是股市在跌至新低之前的短期快速反彈。只有四分之一的人認為股市已經(jīng)進入了新的牛市。僅有10%的受訪基金經(jīng)理預計經(jīng)濟將以V型快速而劇烈復蘇，而75%的受訪者預計將是需要更長時間的U型或W型反彈。
從好的方面來看，5月份基金經(jīng)理對全球增長的預期大幅上升。根據(jù)美國銀行的調(diào)查，38%的基金經(jīng)理預測未來12個月世界經(jīng)濟將走強。與此同時，投資者認為全球制造業(yè)PMI在11月之前不會升破50這一預示擴張的水平。
過去兩個月里，全球風險資產(chǎn)飆升，得益于強有力的貨幣和財政支持措施，以及隨著主要經(jīng)濟體放松封鎖措施，投資者也樂觀預計經(jīng)濟可能反彈。然而，資金持續(xù)流入貨幣市場和債券基金表明，由于擔心疫情再度爆發(fā)以及企業(yè)盈利受到持續(xù)損害，許多投資者都遠離股市。
最新的美國銀行調(diào)查顯示，現(xiàn)金水平小幅下降至5.7%，但仍遠高于4.7%的10年平均水平，而債券配置比例躍升至2009年金融危機以來的最高水平。調(diào)查顯示，基金經(jīng)理持有美國股票多頭倉位，對歐元區(qū)股票是空頭倉位。
由于冠狀病毒繼續(xù)在全球新聞中占據(jù)主導地位，調(diào)查顯示，投資者認為第二波疫情是市場的最大尾部風險。疫苗研發(fā)的突破被認為是最有可能推動V型復蘇的催化劑。
鑒于如此多的傳統(tǒng)基金經(jīng)理遠離風險資產(chǎn)，美國銀行的調(diào)查可以讓人一窺哪些市場參與者一直在推動股市上漲。調(diào)查結(jié)果顯示，對沖基金本月增持股票，達到34%的凈多頭倉位，使股票配置接近2月市場崩盤前的水平。
除了美銀的調(diào)查，德意志銀行調(diào)查也顯示，超半數(shù)的機構(gòu)投資者認為美股在未來3個月里將進一步走低。
德銀向全球450名專業(yè)投資者發(fā)布問卷，搜集他們對于新冠疫情及市場走勢看法。數(shù)據(jù)顯示，57%的機構(gòu)投資者認為，后疫情時代在家辦公將變得更加常規(guī)，每周可能要有1-3天的時間在家辦公。
專業(yè)投資者在經(jīng)歷長時間在家辦公后，工作效率也在提高，與上次調(diào)查相比（42%），僅有31%的受調(diào)查者表示其在家辦公效率會下降。
機構(gòu)投資者對于新冠疫情的二次爆發(fā)保持警惕狀態(tài)，只有15%的被調(diào)查者認為今年秋冬季節(jié)新冠病毒不會二次爆發(fā)。
受調(diào)查者對于病毒疫苗開發(fā)也呈樂觀態(tài)度：74%的被調(diào)查者認為其在未來18個月里能買到新冠疫苗，只有4%的人認為新冠疫苗永遠都不會開發(fā)出來。
但專業(yè)投資者普遍認為，疫苗在短期無法上市，僅有6%的受訪者認為可以在6個月內(nèi)獲得新冠疫苗。
機構(gòu)投資者同時認為，因疫情導致的社交隔離大概率還會繼續(xù)：48%的受調(diào)查者認為社交隔離將在未來6個月里延續(xù)，另有30%的被調(diào)查者認為社交隔離會再延續(xù)6個月。
在市場走勢方面，機構(gòu)投資者對于股市未來走勢感到悲觀。42%的受調(diào)查者認為標普500指數(shù)會在未來的3個月里略微下跌，另有17%的被調(diào)查者認為未來3個月股市將大幅下跌。
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