新華財(cái)經(jīng)北京12月2日電（王菁）債市周二（2日）重回弱勢，國債期貨主力全線收跌，銀行間現(xiàn)券收益率多數(shù)小幅上行0.5BP左右；公開市場單日凈回籠1458億元，月初流動(dòng)性整體可控、資金利率多數(shù)轉(zhuǎn)為下行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)行為變化可能成為影響12月債市節(jié)奏的核心變量。近期的盤中保險(xiǎn)等配置盤對(duì)超長期限老券尤其是地方債的承接意愿仍存。但若市場對(duì)明年債市預(yù)期偏保守，配置盤“搶跑”帶來的行情強(qiáng)度或弱于往年。

【行情跟蹤】

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國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.51%報(bào)113.89，10年期主力合約跌0.07%報(bào)107.98，5年期主力合約跌0.06%報(bào)105.77，2年期主力合約跌0.02%報(bào)102.388。

銀行間主要利率債收益率偏弱整理，曲線中段持穩(wěn)。截至發(fā)稿，10年期國開債“25國開15”收益率持平報(bào)1.9%，10年期國債“25附息國債16”收益率上行0.05BP報(bào)1.828%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率上行0.75BP報(bào)2.199%。7年期國債“25附息國債18”收益率上行0.55BP至1.728%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.52%，報(bào)479.58點(diǎn)，成交金額443.71億元。博俊轉(zhuǎn)債、東時(shí)轉(zhuǎn)債、大中轉(zhuǎn)債、精達(dá)轉(zhuǎn)債、集智轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌5.54%、5.41%、4.87%、3.96%、3.93%。福蓉轉(zhuǎn)債、中旗轉(zhuǎn)債、冠中轉(zhuǎn)債、宏微轉(zhuǎn)債、恒鋒轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲7.66%、5.76%、3.90%、3.13%、3.06%。

【海外債市】

北美市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月1日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲3.7BPs報(bào)3.532%，3年期美債收益率漲5.34BPs報(bào)3.542%，5年期美債收益率漲6.58BPs報(bào)3.664%，10年期美債收益率漲7.33BPs報(bào)4.087%，30年期美債收益率漲7.4BPs報(bào)4.738%。

亞洲市場方面，日債收益率多數(shù)回落，10年期日債收益率下行1BP至1.867%，3年期和5年期日債收益率分別走低0.7BP和0.8BP，報(bào)1.129%和1.375%。

歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月1日，10年期法債收益率漲7.5BPs報(bào)3.482%，10年期德債收益率漲6.1BPs報(bào)2.748%，10年期意債收益率漲6.9BPs報(bào)3.467%，10年期西債收益率漲6.4BPs報(bào)3.225%。其他市場方面，10年期英債收益率漲4.1BPs報(bào)4.479%。

【一級(jí)市場】

國開行2年、5年、10年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.5504%、1.7565%、1.9395%，全場倍數(shù)分別為2.22、2.4、2.89，邊際倍數(shù)分別為1.08、5.25、1.83。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，12月2日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1563億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1563億元，中標(biāo)量1563億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3021億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1458億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.5BP報(bào)1.302%；7天期下行2.0BPs報(bào)1.434%；14天期下行1.2BP報(bào)1.465%；1個(gè)月期持平報(bào)1.519%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華泰證券：證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見稿）》，為試點(diǎn)落地劃定清晰邊界。滬深交易所表示正在推進(jìn)配套規(guī)則修訂等工作。這對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)而言，有望進(jìn)一步打通融投管退閉環(huán)，提升資產(chǎn)流動(dòng)性，進(jìn)而有望進(jìn)一步推動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)以及企業(yè)的價(jià)值重估，深度布局商業(yè)地產(chǎn)以及商管服務(wù)的企業(yè)將充分受益。

華創(chuàng)證券：一方面市場對(duì)11月央行買債量仍存預(yù)期、偏弱基本面也不支持債市趨勢性上行；另一方面又對(duì)股市偏強(qiáng)表現(xiàn)和懸而未決的贖回新規(guī)心存忌憚，難以順暢做多，導(dǎo)致長債重回震蕩行情。

華西證券：11月央行購債金額或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵觀察指標(biāo)，若購債規(guī)模符合市場預(yù)期（超過1000億元），可能會(huì)成為年末寬貨幣預(yù)期升溫的催化劑。???????