花樣年拿下經(jīng)營恢復(fù)關(guān)鍵一役。8月10日晚間，花樣年控股集團(tuán)有限公司（簡稱“花樣年”）相繼發(fā)布截至2021年12月31日止年度業(yè)績、截至2022年6月30日止中期業(yè)績及截至2022年12月31日止年度業(yè)績。根據(jù)上市規(guī)則，花樣年沒有須刊發(fā)而未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績。這意味著，復(fù)牌指引已滿足，歷時16個月停牌后，花樣年將在8月11日9時于聯(lián)交所正式復(fù)牌、恢復(fù)買賣。

業(yè)內(nèi)人士指出，花樣年是較早出險的上市房企，其進(jìn)展情況對于陷入困境的房企而言，具有較強(qiáng)的代表性與借鑒意義。

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8月10日，花樣年相繼發(fā)布三份業(yè)績報告，將于8月11日9時正式復(fù)牌。圖/IC photo

花樣年宣布達(dá)成復(fù)牌指引，明起恢復(fù)買賣

8月10日晚間，花樣年發(fā)布公告稱，在上述業(yè)績刊發(fā)后，根據(jù)上市規(guī)則，花樣年沒有須刊發(fā)而未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績。這意味著，花樣年復(fù)牌指引已滿足，將在8月11日上午9時起于聯(lián)交所正式復(fù)牌、恢復(fù)買賣。而自2022年4月1日至今，花樣年已經(jīng)連續(xù)停牌超16個月。

對此，花樣年內(nèi)部人士表示，過去一年多時間，行業(yè)環(huán)境持續(xù)發(fā)生變化，雖然公司積極采取一切必要措施以確?，F(xiàn)金流穩(wěn)定，還是面臨了前所未有的經(jīng)營壓力。即便在多重不確定因素下，企業(yè)應(yīng)占虧損也由2021年104.66億元，減虧至2022年60.71億元。這與企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)配置、加快資產(chǎn)盤活、嚴(yán)控非必要開支等措施密不可分。此次復(fù)牌，是花樣年風(fēng)險化解重回資本市場的標(biāo)志性事件，為推進(jìn)恢復(fù)有序經(jīng)營、創(chuàng)造健康穩(wěn)定的運(yùn)營環(huán)境邁出了關(guān)鍵性的一步；公司也將持續(xù)借助資本市場平臺為發(fā)展助力，踐行社會責(zé)任、維護(hù)投資者利益，不斷提升企業(yè)價值。

有關(guān)復(fù)牌后的工作方向及未來發(fā)展，花樣年內(nèi)部人士表示，截至2022年12月31日，花樣年在建項目共計26個，合計建筑面積約418.48萬平方米；待建項目共計15個，合計建筑面積約615.58萬平方米；在建及待建項目土地儲備建筑面積合計總數(shù)約1034.06萬平方米，為公司未來持續(xù)經(jīng)營奠定了發(fā)展基礎(chǔ)。與此同時，對于資產(chǎn)出售及項目銷售，企業(yè)也已制定一城一策、一盤一策，為最大化資產(chǎn)價值、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。此外，隨著民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大意見政策的出臺，為適應(yīng)當(dāng)下市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，花樣年團(tuán)隊已快速響應(yīng)，著手參與推進(jìn)城中村改造、老舊小區(qū)改造等新業(yè)務(wù)拓展。

在8月10日花樣年集團(tuán)公眾號中，創(chuàng)始人曾寶寶再次感激社會各方的耐心、理解、信任和支持，也請大家相信，復(fù)牌只是開始，花樣年行而不輟，必未來可期。

今年紓困化險進(jìn)展提速，積極推進(jìn)“自救”

去年6月份，在停牌2個月后，花樣年首次接到聯(lián)交所發(fā)來的復(fù)牌指引，包括需補(bǔ)發(fā)未按時刊發(fā)的業(yè)績、解除或駁回清盤呈請、證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條、向市場提供所有重大資料。

今年4月21日，花樣年接獲額外復(fù)牌指引，包括重新遵守上市規(guī)則第3.10（1）條、第3.10A條及第3.21條，以及重新遵守上市規(guī)則第3.27A條。

回顧花樣年復(fù)牌進(jìn)程，從接獲復(fù)牌指引到完成復(fù)牌，花樣年在努力朝著達(dá)成復(fù)牌指引的方向前進(jìn)，其間取得境內(nèi)外債務(wù)重組、清盤案件被駁回等一系列成果。

今年上半年以來，花樣年境外及境內(nèi)債重組均已獲得實質(zhì)性進(jìn)展。境外重組支持協(xié)議（即“RSA”）已于3月9日正式生效，截至5月20日RSA已獲得占公司現(xiàn)有債務(wù)77%的債權(quán)人同意并加入。而在境內(nèi)債方面，5月4日和7月5日，經(jīng)公司境內(nèi)當(dāng)期未償還債券面值總額且有表決權(quán)2/3以上的債券持有人同意，分別通過了18花樣年、19花樣年、19花樣年02三只債券的本息償付安排等相關(guān)議案，最晚還款時間延長到2028年6月30日，境內(nèi)債風(fēng)險持續(xù)化解。

尤其值得一提的是，清盤案件被駁回，花樣年能夠免于被清盤，走出了較關(guān)鍵的一步。繼7月18日花樣年宣布“有關(guān)在2021年11月24日于香港接獲清盤呈請的法律程序已遭駁回”后，7月21日花樣年再次發(fā)布公告披露，有關(guān)在2022年5月26日于開曼接獲清盤呈請的法律程序已被撤回。歷時一年多的“花樣年清盤案”，經(jīng)香港高等法院、開曼群島大法院法庭審理，最終塵埃落定。

彼時，花樣年內(nèi)部人士表示，由于清盤呈請被駁回，因此在清盤呈請呈交日期或之后作出的任何股份處置、轉(zhuǎn)讓或公司股東地位的任何變更均不會受到影響，上半年境外重組支持協(xié)議的生效、3只境內(nèi)債重組的通過、彩生活如期復(fù)牌，是公司全面自救突圍的成果。

復(fù)牌后，花樣年下一步如何走？

那么，花樣年復(fù)牌，對其他房企而言，有哪些借鑒意義？

對此，同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)表示，花樣年復(fù)牌對其他房企而言意義較大，可以給其他房企注入信心，因為花樣年之前面臨的困境和問題較多，前期一直在針對清盤呈請事件做努力協(xié)調(diào)，并反駁清盤、與各債權(quán)方進(jìn)行協(xié)調(diào)，最終取得成功實屬不易。同時，債務(wù)重組方案也得到大部分債務(wù)方支持，彩生活也順利復(fù)牌。這些公司運(yùn)營及外部關(guān)系的修復(fù)，意味著花樣年已經(jīng)逐漸走出最難的階段，在公司治理方面也積極做優(yōu)化和調(diào)整，董事會及財務(wù)高層人才的引進(jìn)，也給資本市場看到了新的希望以及公司積極自救的心態(tài)。

盤古智庫高級研究員江瀚指出，對其他房企來說，一大啟示在于，需要提高透明度來增強(qiáng)投資者信心，花樣年的復(fù)牌展示了提高公司透明度的重要性，其中包括公開財務(wù)報告、增強(qiáng)公司治理、與投資者建立透明溝通。與此同時，需要重塑信任，花樣年在遭遇信用危機(jī)后成功復(fù)牌，展示了如何重建投資者和市場的信任，這需要房企展示出明確的行動計劃，證明其財務(wù)狀況健康。此外，業(yè)務(wù)層面，花樣年在危機(jī)后積極尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，以適應(yīng)市場的變化。其他房企可以借鑒花樣年的做法，尋找新的增長機(jī)會，開發(fā)新的業(yè)務(wù)模式，以應(yīng)對行業(yè)的變化和挑戰(zhàn)。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，花樣年是較早出險的上市房企，且其債務(wù)重組的推進(jìn)工作受企業(yè)實力影響而推進(jìn)較慢，其進(jìn)展情況對于陷入困境的房企而言具有較強(qiáng)的代表性與借鑒意義。為避免長期停牌后被摘牌，在近期內(nèi)設(shè)法復(fù)牌并推進(jìn)重組與恢復(fù)經(jīng)營創(chuàng)造條件勢在必行。

在此背景下，展望未來，花樣年下一步走勢如何？距離公司正常經(jīng)營，花樣年還有哪些工作要做？對此，柏文喜表示，由于其尚未達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，再加上近來樓市仍呈下行態(tài)勢，而推動行業(yè)復(fù)蘇的利好政策尚待落實，其自身恢復(fù)正常經(jīng)營的目標(biāo)也沒有具體期限，因此復(fù)牌后股價大幅波動，乃至持續(xù)走低也是大概率的事情。

宋紅衛(wèi)表示，下一步，花樣年要積極與債權(quán)方做進(jìn)一步溝通，給企業(yè)爭取寬松的運(yùn)營空間。更重要的是，需要積極銷售，加大資產(chǎn)處置，保障一定的現(xiàn)金流，避免臨期債務(wù)的違約，保障企業(yè)當(dāng)前恢復(fù)的信用基礎(chǔ)，盡快拓展新的融資通道。匯生國際資本總裁黃立沖亦指出，此次復(fù)牌后，花樣年需要完成債務(wù)重組，壓縮戰(zhàn)線，變賣資產(chǎn)，想辦法引導(dǎo)企業(yè)存活下來。

“要恢復(fù)公司正常經(jīng)營，花樣年還需要繼續(xù)努力改善財務(wù)狀況，提高透明度，加強(qiáng)公司治理，并與投資者建立更緊密的溝通。同時，也需要持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，進(jìn)行必要的策略調(diào)整，以保持競爭優(yōu)勢?！苯缡钦f。

新京報記者 張曉蘭

編輯 楊娟娟 校對 楊許麗