專題：“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢睍r(shí)代來了，時(shí)隔三年公募績(jī)效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”

近期《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業(yè)征求意見，指引對(duì)基金公司給股東的分紅進(jìn)行約束規(guī)定，引發(fā)熱議。

(相關(guān)資料圖)

指引要求，基金公司在加強(qiáng)資本積累、強(qiáng)化投研、風(fēng)險(xiǎn)防范、信息科技、投資者教育與社會(huì)責(zé)任等方面投入的前提下，根據(jù)基金產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對(duì)于過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與分紅比例。

根據(jù)華泰證券2024年報(bào)數(shù)據(jù)，南方基金營(yíng)業(yè)收入75.23億元，凈利潤(rùn)23.52億元。華泰證券持有南方基金41.16%的股權(quán)，南方基金2024年度未給股東分紅。

依此類推，近十年（從2015到2024），南方基金累計(jì)凈利潤(rùn)141.16億元，累計(jì)給股東分紅65.99元。近十年華泰證券累計(jì)從南方基金獲得分紅27.77億元。

值得注意的是，2022年南方基金對(duì)股東的分紅率84.35%，達(dá)到近十年最高點(diǎn)。

員工持股平臺(tái)累計(jì)獲得分紅4.28億元

回顧2019年7月，南方基金實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，員工通過四家有限合伙企業(yè)，分別是廈門合澤益企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門合澤盈企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門合澤吉企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門合澤祥企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股比例分別為2.11%、2.2%、2.1%、2.12%，合計(jì)持有南方基金8.53%股份。

按比例對(duì)應(yīng)測(cè)算，南方基金員工持股平臺(tái)累計(jì)獲得分紅4.28億元。由于缺乏個(gè)人股權(quán)變動(dòng)的詳細(xì)信息、且存在人事變動(dòng)等情況，在假設(shè)近六年南方基金員工持股比例保持不變的條件下，可推算出被激勵(lì)人員的分紅情況。

數(shù)據(jù)顯示，楊小松持有合澤祥26.10%的股權(quán)，合澤祥持有南方基金2.12%股權(quán)。即楊小松間接持有南方基金0.5533%的股份。按照比例可以測(cè)算，楊小松六年期間累計(jì)獲得2776萬(wàn)元分紅。

近三年34%的基金產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)

業(yè)績(jī)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2022至2024完整三年來看，南方基金旗下259只基金產(chǎn)品中（只含主代碼），141只產(chǎn)品虧損，占比54%；129只產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)，占比49.81%；74只產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)超10%，占比28%；三年累計(jì)給基民虧損10億元。

從2022年12月1日至2025年11月30日，南方基金旗下294只產(chǎn)品中，15只基金獲得負(fù)收益，占比5%；跑輸基準(zhǔn)產(chǎn)品數(shù)量為101只，占比34%；跑輸基準(zhǔn)超過10%的產(chǎn)品有20只，占比6.8%。

對(duì)于基金公司給股東的分紅，市場(chǎng)人士指出，首先，過高的分紅率，不利于基金公司的資本積累和風(fēng)險(xiǎn)防范，會(huì)削弱其創(chuàng)新、擴(kuò)張、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等能力；其次，基金公司股東沒有做到長(zhǎng)期資本、耐心資本應(yīng)盡的責(zé)任；最后，在市場(chǎng)低迷期、廣大基民投資者收益不理想時(shí)期，給股東高比例分紅，對(duì)基金投資者的體驗(yàn)欠佳。